🚨 CẢNH BÁO TÀI CHÍNH: Lãi suất liên ngân hàng Việt Nam tăng vọt 7% - Dấu hiệu cạn kiệt thanh khoản và Cuộc đua tăng lãi suất huy động

Lãi suất cho vay qua đêm trên thị trường liên ngân hàng Việt Nam đã tăng vọt lên 7% vào ngày 1/12, mức cao nhất trong hơn ba năm qua. Tỷ lệ này phản ánh áp lực thanh khoản gia tăng trong hệ thống ngân hàng khi kết thúc năm tài chính 2025.

Áp lực này bắt nguồn từ một sự mất cân bằng cấu trúc: Tốc độ tăng trưởng tín dụng (cho vay) đang vượt xa tốc độ huy động tiền gửi.

1. "So What?" – Gốc rễ của áp lực lãi suất

Áp lực lên hệ thống ngân hàng là cấu trúc:

• Mất cân bằng Tăng trưởng: Tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt 18-20% trong năm 2025, trong khi tăng trưởng huy động tiền gửi chỉ ở mức 9-10% (chênh lệch khoảng 3% điểm). Sự mất cân bằng này khiến các ngân hàng thiếu hụt nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu cho vay và đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn (CAR).
• Cuộc đua Lãi suất: Để hút vốn và đối phó với áp lực thanh khoản cuối năm, hơn 20 ngân hàng đã tăng lãi suất huy động kể từ đầu tháng 11, đẩy lãi suất 12 tháng lên mức 4.7% - 6.2%.

2. Góc nhìn MPR: Phản ứng của Ngân hàng Nhà nước (SBV)

Góc nhìn MPR (Phân tích Chính sách):

SBV đang thực hiện chiến lược "đi dây" khéo léo:

• Hỗ trợ thanh khoản (Liquidity Injection): SBV đã bơm ròng 12.077 tỷ VNĐ (gần 475 triệu USD) vào hệ thống trong phiên 1/12 và duy trì mức hỗ trợ nợ tồn đọng cao nhất từ đầu năm (342.6 nghìn tỷ VNĐ).
• Giữ ổn định Lãi suất điều hành: SBV vẫn duy trì lãi suất qua kênh OMO ở mức thấp (4%), cho thấy Ngân hàng Nhà nước muốn giữ ổn định mặt bằng lãi suất chung và chỉ giải quyết vấn đề *thiếu vốn tạm thời* cho các ngân hàng thương mại, chứ không phải thay đổi chính sách tiền tệ.

3. Khuyến nghị cho Doanh nghiệp & Tài chính tại Đà Nẵng

Tình hình liên ngân hàng ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vốn của các doanh nghiệp, đặc biệt là SME:

• Chi phí vốn Tăng cao: Các doanh nghiệp tại Đà Nẵng cần dự phòng kịch bản lãi suất cho vay sẽ tăng lên trong quý 1/2026. Nên xem xét đa dạng hóa nguồn vốn (ví dụ: phát hành trái phiếu doanh nghiệp, vốn VC) thay vì chỉ phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng truyền thống.
• Cơ hội Fintech: Sự chênh lệch lãi suất huy động mở ra cơ hội cho các startup Fintech (WealthTech) và P2P Lending (nếu được cấp phép) cung cấp các kênh huy động vốn sáng tạo và hiệu quả hơn cho doanh nghiệp.

Góc nhìn từ Trung tâm HTKNĐMST Đà Nẵng:

"Áp lực thanh khoản là có thật và sẽ kéo dài đến Tết Nguyên Đán 2026. Trung tâm khuyến cáo các startup chuẩn bị các kế hoạch tài chính thận trọng (Financial Contingency Plan) và ưu tiên các mô hình kinh doanh ít phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng, tập trung vào tăng trưởng nội tại và hiệu quả vốn."

---