🧠 CHIẾN LƯỢC GỌI VỐN: Tại sao Founder cần nghĩ đến Series D ngay từ khi gọi... 1 triệu USD đầu tiên?

🧠 CHIẾN LƯỢC GỌI VỐN: Tại sao Founder cần nghĩ đến Series D ngay từ khi gọi... 1 triệu USD đầu tiên?

Tại TechCrunch Disrupt 2025, một thông điệp ngược đời nhưng đầy sức nặng được đưa ra bởi các Founder và VC hàng đầu: Hãy lên kế hoạch cho vòng Series D (vòng tăng trưởng) ngay từ khi bạn mới chỉ đi xin 1 triệu USD tiền Seed (vòng hạt giống).

Sadi Khan, CEO của Aven, và Lila Preston từ Generation Investment Management, khẳng định rằng việc "quy hoạch dòng vốn" từ Day Zero chính là yếu tố quyết định sự sống còn của startup khi quy mô mở rộng.

1. "So What?" – Giải mã tư duy "Day Zero"

Nhiều Founder cho rằng lo chuyện Series D lúc mới khởi nghiệp là "cầm đèn chạy trước ô tô". Tuy nhiên, phân tích từ TechCrunch chỉ ra 3 lý do chiến lược:

• Định hình "Cường độ Vốn" (Capital Intensity): Ví dụ case study của Aven (thẻ tín dụng thế chấp tài sản): Họ biết ngay từ đầu mô hình này "ngốn" vốn khủng khiếp. Do đó, họ không chỉ tìm nhà đầu tư thiên thần, mà phải xây dựng danh sách các quỹ có khả năng ký séc 100 triệu USD ngay từ ngày đầu tiên, để đảm bảo chuỗi cung ứng vốn không bị đứt gãy giữa chừng.
• Quy tắc "2 Năm": Lila Preston (Generation Investment Management) chia sẻ: Các quỹ Growth (tăng trưởng) cần theo dõi startup ít nhất 2 năm trước khi xuống tiền. Bạn không thể đợi đến khi hết tiền mới đi gặp họ. Bạn phải gặp họ từ bây giờ, khi bạn chưa cần tiền, để họ thấy quá trình bạn hiện thực hóa các cam kết (milestones).
• Tận dụng Cap Table hiện tại: Nhà đầu tư vòng Seed chính là "cầu nối" uy tín nhất để giới thiệu bạn với các quỹ Series B, C. Hãy chọn nhà đầu tư Seed có mối quan hệ tốt với các "cá mập" ở vòng sau.

2. Góc nhìn MPR: Chiến thuật "Khoản đầu tư tượng trưng" (Symbolic Check)

Góc nhìn MPR (Chiến thuật Thực chiến):

Một chiến thuật cực hay được bài viết đề cập mà các startup Việt Nam nên áp dụng ngay: "Symbolic Check".

• Cách làm: Mời một Quỹ lớn (thường chỉ đầu tư Series B trở lên) tham gia vào vòng Seed hoặc Series A của bạn với một số tiền rất nhỏ (ví dụ 50k - 100k USD), mang tính chất "giữ chỗ".
• Lợi ích: Số tiền này không quan trọng, quan trọng là bạn đã "cài" được logo của họ vào Cap Table. Khi bạn cần gọi vòng lớn sau này, họ đã là người nhà (insider), hiểu rõ doanh nghiệp và dễ dàng dẫn dắt vòng gọi vốn tiếp theo (Lead Investor).

3. Ứng dụng cho Startup tại Đà Nẵng

Đối với hệ sinh thái Đà Nẵng, nơi các startup thường gặp khó khăn khi vượt qua "thung lũng chết" (Pre-Series A), bài học này càng đắt giá:

• Đừng giấu số liệu với "Cá mập": Zeya Yang (IVP) khuyên rằng khi nói chuyện sớm với các quỹ lớn, bạn không cần chia sẻ chi tiết tài chính (P&L), nhưng hãy chia sẻ Tầm nhìn và Hướng đi. Hãy biến họ thành cố vấn trước khi thành nhà đầu tư.
• Xây dựng quan hệ trước 24 tháng: Nếu bạn định gọi vốn vào năm 2027, hãy bắt đầu cafe với các quỹ tại Singapore/Hàn Quốc ngay từ hôm nay. Đừng đợi đến khi "runway" (thời gian sống sót) còn dưới 6 tháng mới đi gõ cửa.

Góc nhìn từ Trung tâm HTKNĐMST Đà Nẵng:

"Tư duy 'lấy ngắn nuôi dài' là cần thiết, nhưng tư duy 'quy hoạch vốn dài hạn' mới giúp startup đi xa. Trung tâm khuyến khích các Founder tận dụng các chương trình kết nối quốc tế để làm quen với các quỹ VC khu vực ngay từ giai đoạn sớm, dù chưa có nhu cầu gọi vốn ngay lập tức. Mối quan hệ là tài sản cần tích lũy theo thời gian."

---