🥇 CƠN SỐT VÀNG 2025: Ngân hàng trung ương gom kỷ lục 1.000 tấn - Giá hướng tới 5.000 USD/oz khi kỷ nguyên "Phi Đô la hóa" tăng tốc

Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang củng cố đà tăng giá của vàng trong năm 2025 bằng hoạt động mua vào kỷ lục, bổ sung hơn 1.000 tấn vào kho dự trữ chính thức. Các nhà phân tích mô tả đây là một sự chuyển dịch cơ bản: rời bỏ các tài sản định danh bằng đồng USD để hướng tới một hệ thống dự trữ đa cực an toàn hơn.

Hiện tại, vàng đang giao dịch gần mức 4.500 USD/ounce – tăng khoảng 70% so với đầu năm. Tổng lượng vàng dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu hiện đạt khoảng 36.200 tấn, chiếm gần 20% tổng dự trữ chính thức, tăng mạnh so với mức 15% vào cuối năm 2023.

1. "So What?" – Tại sao đây là sự thay đổi chiến lược chứ không phải đầu cơ?

Hành động gom vàng này không phải là nhất thời mà phản ánh những lo ngại sâu sắc về địa chính trị và tài chính:

• Sự trỗi dậy của các thị trường mới nổi: Ba Lan dẫn đầu làn sóng mua vào với 83 tấn, theo sau là Kazakhstan, Brazil và Trung Quốc (mua ròng 13 tháng liên tiếp). Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ cũng tiếp tục tích lũy như một phần của chiến lược "phi đô la hóa".
• Vàng là tài sản trung lập: Việc "vũ khí hóa" đồng USD qua các lệnh trừng phạt đã thúc đẩy các quốc gia tìm đến vàng như một tài sản thanh khoản cao, trung lập và không chịu rủi ro từ bên thứ ba.
• Dòng tiền từ phương Tây nhập cuộc: Không chỉ ngân hàng trung ương, các quỹ ETF vàng toàn cầu cũng ghi nhận dòng vốn vào ròng 82 tỷ USD, mức cao nhất kể từ năm 2020, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức phương Tây cũng đang tìm kiếm sự bảo vệ trước bất ổn tài khóa.

2. Góc nhìn MPR: Mốc 5.000 USD/ounce chỉ là vấn đề thời gian

Góc nhìn MPR (Phân tích Tài chính):

Với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng giảm xuống, tạo điều kiện cho giá tăng thêm.

• Dự báo của Phố Wall: Goldman Sachs dự báo giá vàng đạt 4.900 USD vào cuối năm 2026. J.P. Morgan thậm chí còn lạc quan hơn với mục tiêu 5.055 USD vào Q4/2026 và có thể lên tới 5.400 USD vào cuối năm 2027.
• Lực cầu cấu trúc: J.P. Morgan ước tính rằng nếu các ngân hàng trung ương hiện đang nắm giữ dưới 10% dự trữ bằng vàng muốn đạt được ngưỡng này, họ sẽ cần mua thêm khoảng 1.200 tấn nữa, tạo ra một mức sàn vững chắc cho giá vàng.

3. Tác động tới Nhà đầu tư và Thị trường tại Việt Nam

Việt Nam, với truyền thống tích trữ vàng, sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp từ biến động này:

• Rủi ro chênh lệch giá: Khi giá thế giới tiến tới 4.500 - 5.000 USD/oz, áp lực lên tỷ giá và chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới sẽ gia tăng. Nhà đầu tư cá nhân cần thận trọng với các biến động ngắn hạn.
• Cơ hội cho xuất khẩu trang sức: Đà Nẵng và các trung tâm chế tác cần tận dụng uy tín gia công để xuất khẩu các sản phẩm trang sức giá trị cao, tận dụng "cơn sốt" vàng toàn cầu.

Góc nhìn từ Trung tâm HTKNĐMST Đà Nẵng:

"Giá vàng tăng kỷ lục là con dao hai lưỡi. Nó bảo vệ tài sản nhưng cũng làm tăng chi phí vốn và nguyên liệu cho sản xuất. Các doanh nghiệp Đà Nẵng có hoạt động xuất nhập khẩu cần chú ý sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá khi đồng USD có thể suy yếu so với vàng trong dài hạn."

---