♻️ KINH TẾ TUẦN HOÀN: Vinted định giá 8 tỷ Euro - Khi "Hàng thùng" trở thành "Kỳ lân" lợi nhuận tỷ đô

Financial Times đưa tin: Vinted - nền tảng giao dịch đồ cũ lớn nhất Châu Âu - đang thảo luận về việc bán cổ phần (share sale) với mức định giá lên tới 8 tỷ Euro (8.4 tỷ USD).

Đây là bước nhảy vọt so với mức 5 tỷ Euro cách đây một năm. Động lực chính đến từ kết quả kinh doanh ấn tượng: Doanh thu năm 2025 dự kiến vượt 1 tỷ Euro (+40%) và quan trọng nhất, lợi nhuận ròng đã tăng gấp 4 lần, đạt 76.7 triệu Euro.

1. "So What?" – Tại sao lại bán cổ phần lúc này?

Thương vụ này mang tính chất "Secondary Sale" (Bán thứ cấp), tức là bán cổ phần của cổ đông hiện hữu chứ không phát hành thêm cổ phiếu mới để gọi vốn. Điều này gửi đi 3 tín hiệu:

• Thanh khoản cho Nhà đầu tư sớm (Liquidity): Trong bối cảnh thị trường IPO đóng băng, đây là cách duy nhất để các quỹ đầu tư sớm (Early Investors) hiện thực hóa lợi nhuận và thoái vốn (Exit).
• Không cần thêm tiền (Cash Rich): Việc Vinted không gọi vốn mới (Primary) chứng tỏ họ đã tự chủ tài chính (Self-sustainable) nhờ lợi nhuận ròng 76.7 triệu Euro. Họ không cần tiền của nhà đầu tư để sống sót nữa.
• Tham vọng Mỹ tiến: Vinted đang thử nghiệm kết nối người mua London với người bán New York. Thị trường Mỹ còn rất sơ khai trong mảng đồ cũ (fragmented), và Vinted muốn dùng mô hình Châu Âu để "đánh chiếm" thị trường này.

2. Góc nhìn MPR: Chiến thắng của Mô hình C2C Logistics

Góc nhìn MPR (Phân tích Mô hình):

Bí mật thành công của Vinted không nằm ở "thời trang", mà nằm ở Logistics và Thanh toán (Shipping & Payments).

• Trước Vinted, bán đồ cũ là ác mộng về phí ship và lừa đảo. Vinted đã chuẩn hóa quy trình vận chuyển C2C (người dùng tự in nhãn, ra bưu cục gửi) và giữ tiền trung gian (Escrow).
• Xu hướng mở rộng danh mục: Vinted đang lấn sân sang Điện tử, Sách, Đồ chơi. Điều này biến họ thành "Amazon của đồ cũ" chứ không chỉ là chợ quần áo.

3. Cơ hội cho "Vinted của Việt Nam"

Tại Việt Nam, thị trường đồ cũ (Pass đồ) đang bùng nổ trên các Group Facebook nhưng rất phân mảnh và thiếu an toàn.

• Cơ hội Nền tảng (Platform Opportunity): Có một khoảng trống lớn cho một startup Việt Nam xây dựng nền tảng C2C chuyên nghiệp giải quyết khâu: Xác thực hàng hóa, Thanh toán đảm bảo và Vận chuyển giá rẻ. Các mô hình như Piktina hay 2hand đang đi đúng hướng nhưng cần scale (mở rộng) nhanh hơn.
• Gen Z là động lực: Thế hệ Gen Z Việt Nam rất quan tâm đến môi trường và săn đồ độc lạ. Đây là tệp khách hàng sẵn sàng chi trả cho trải nghiệm mua sắm đồ cũ văn minh.

Góc nhìn từ Trung tâm HTKNĐMST Đà Nẵng:

"Vinted là minh chứng cho thấy Kinh tế Tuần hoàn (Circular Economy) là một mỏ vàng tỷ đô. Trung tâm khuyến khích các startup Đà Nẵng khai thác ngách này, kết hợp với thế mạnh Logistics của thành phố để xây dựng các trung tâm xử lý, kiểm định và luân chuyển hàng hóa đã qua sử dụng cho cả khu vực miền Trung."

---